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500万彩票网电脑版官网-自在现金流锐减成最大Bug,奈飞黔驴之技了?
2019-12-18 22:48:55

奈飞的第三季度成绩带来了一系列惊喜——既有活跃的,也有消沉的。

从活跃的方面来看,这是一个微弱的季度成绩,也是一个令人形象深入的季度成绩指引。晦气的一面是,其自在现金流的耗费在短期内不会削减,美国用户的净增加也在放缓。

总而言之,假如一只股票的估值现已高得让人鼻血直流,那就应该防止购买这只股票。

正面的惊喜

首席执行官里德•哈斯廷斯一次又一次地声称,Netflix与亚马逊(Amazon)、YouTube和其他公司的竞赛现已继续了十多年。Netflix一向在为"新一轮的竞赛"做准备。

此外,虽然该公司收入增加了31%,但第三季度真实有目共睹的是其非公认会计准则每股收益(non-GAAP EPS)增加了0.42美元,至1.47美元。

Netflix行将进入第四季度的"流媒体战500万彩票网电脑版官网-自在现金流锐减成最大Bug,奈飞黔驴之技了?役"战场,它将以一种令人难以置500万彩票网电脑版官网-自在现金流锐减成最大Bug,奈飞黔驴之技了?信的强有力的电影阵型,在顾客心目中500万彩票网电脑版官网-自在现金流锐减成最大Bug,奈飞黔驴之技了?坚持相关位置,认识到顾客对电影价值的认同,并习惯于为它们付费。为了支撑这一行动,并按捺竞赛对手的服务推出,Netflix推迟了营销开销,将其从2019年第三季度推出到2019年第四季度。

消500万彩票网电脑版官网-自在现金流锐减成最大Bug,奈飞黔驴之技了?沉的惊喜

美国的净增股速度开端放缓。是竞赛在起作用吗?仍是美国商场正在趋于饱满?Hasting很快批驳了这两种说法,提示出资界还有不止一种流媒体服务的空间。此外,Netflix声称它不太关怀竞赛,而是专心于将自己定位为"有必要具有"芳飞前沿美发网的渠道。

虽然如此,在2019年第四季度,美国订户估计将奉献近32%的边沿奉献,而国际订户仅奉献11%的边沿奉献。这意味着每个美国订户的价值是一个国际订户的三倍。

此外,Hasting供认,Netflix本年提高了定价后,美国用户的500万彩票网电脑版官网-自在现金流锐减成最大Bug,奈飞黔驴之技了?丢失或许略有上升,这强化了一种整体心情,即在美国不断增加的用户根底正开端变得具有挑战性。

2019年第四季度,Netflix耗费的自在现金流将超越曩昔9个月的总和。并且,在未来的几年里,Netflix能否在自在现金流上完成盈亏平衡,好像还不明亮。

没有安全边沿

多年来,出资者一向乐于为Netflix付出不断增加的收入倍数。在很长一段时间里,Netflix是仅有的纯播映流媒体服务,所以这一观点当然是有道理的。

现在的问题是,Netflix在美国有价值的订户净增加正在放缓,这意味着其收入增加越来越多地来自国际订户。但是,这些订阅者并没有那么有利可图。

当Netflix的股价年复一年的上涨时,没有人有理由置疑Netflix的商业模式。

但鉴于Netflix的缺少自在现金流在接下来的几年里,连同一个高杠杆率的金融位置,以及竞赛的新一波资金雄厚(苹果),资源足够,并有很强的IP特许运营(迪斯尼)和令人难以置信的竞赛(YouTube,亚马逊),有必要至少考虑是否危险-报答或许不是歪曲了。

展望

Netflix 2019年第三季度的成绩十分微弱,并供给了强有力的指引,但考虑到出资者在收益发布后的低沉反响,出资者正在寻觅更微弱的惊喜,以支撑Netflix令人兴奋的估值。

Netflix的上升潜力有限。虽然永久性本钱丢失的下行危险好像越500万彩票网电脑版官网-自在现金流锐减成最大Bug,奈飞黔驴之技了?来越大。现在,出资者应该防止这个姓名,直到更廉价的价格呈现。

本文作者:Michael Wiggins De Oliveira 华尔街那点事/美股研讨社(大众号:meigushe)http://www.meigushe.com/——旨在协助我国出资者了解国际,专心报导美国科技股和中概股,对美股感兴趣的朋友赶忙重视咱们